白酒行業(yè)現(xiàn)復(fù)蘇跡象 食品飲料股有望補漲

近日，五糧液（26.73，0.62，2.37%）發(fā)布2014年年報。報告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入210.11億元，同比下降15%；凈利潤58.35億元，同比下降26.81%；基本每股收益為1.537元。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元。事實上，五糧液的業(yè)績也反映了整個行業(yè)的現(xiàn)狀。在已發(fā)布年報的六家白酒企業(yè)中，業(yè)績也表現(xiàn)一般。瀘州老窖（26.02,0.32,1.25%）和山西汾酒（23.51,0.28,1.21%）凈利潤增幅分別為-74.41%和-62.96%。

??盡管五糧液去年營收和凈利潤均有所下降，但該公司表示調(diào)整在可控范圍內(nèi)。銀證分析認為，五糧液2014年度業(yè)績調(diào)整在可控范圍內(nèi)，2015年一季度有望繼續(xù)探底回升。

??對于公司去年的業(yè)績，五糧液董事會秘書彭志富表示：“白酒行業(yè)的調(diào)整今年年初已經(jīng)見底，五糧液的調(diào)整雖然不完美，但已經(jīng)調(diào)整到位了?！?/span>

??彭志富認為，面對諸多困難、機遇和挑戰(zhàn)，公司通過不斷推進營銷組織改革、不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、梳理優(yōu)化商戶渠道、重組業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定了公司生產(chǎn)經(jīng)營。市場布局，搶占高端產(chǎn)品市場地位。 ，仍保持在行業(yè)前列。

??銀證分析認為，五糧液2014年業(yè)績調(diào)整處于可控范圍內(nèi)，基本符合預(yù)期。公司理順價格體系后，產(chǎn)品性價比得到了消費者的廣泛認可?？紤]到春節(jié)影響下的剛性消費需求，五糧液的銷售有望走強，并有可能在2015年一季度出現(xiàn)觸底回升的趨勢。新一輪板塊輪動背景下，五糧液有望加大估值恢復(fù)空間預(yù)期；國企和深港通也將成為未來的催化劑。

民生證券認為，白酒行業(yè)新的價格體系已基本形成，行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。今年以來，白酒板塊跑輸滬深300指數(shù)(4757.169, 7.28, 0.15%)指數(shù)6.7個百分點。其表現(xiàn)也遜于食品飲料行業(yè)其他子行業(yè)，彌補漲幅的需求強勁。

??此外，資本對于白酒行業(yè)也非常熱衷。去年，隨著中國華福整體并入中糧集團，酒鬼酒(18.75,0.19,1.02%)成為中糧集團的“玄孫”公司。據(jù)傳另一家綜合性產(chǎn)業(yè)巨頭復(fù)星集團也盯上了沱牌社社（22.27, 0.27, 1.23%）。目前，小酒廠普遍盈利能力差、銀行負債高、資金壓力大、估值低。今年下半年和明年，更多企業(yè)將有并購動作。